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转眼之间，2026年已经过半。

过去半年，全球资本市场可以说充满反差。

韩国股市大涨近90%，成为全球表现最强的市场之一；日本股市延续强势，美股继续刷新高点；而去年表现亮眼的中国及香港市场，今年却出现回调，澳洲股市则依旧表现平淡。与此同时，黄金、原油等大宗商品在经历一轮快速上涨后，也逐渐从高位回落。

如果只是看涨跌，我们很容易把这些变化理解为一次普通的市场轮动。

但事实上，这些资产价格背后，都指向了同一个问题：未来全球资本，究竟会流向哪里？