中国国家统计局3月31日发布了2025年3月采购经理指数（PMI）数据。制造业PMI连续两个月站上荣枯线，服务业与建筑业也维持扩张，整体来看，中国经济活动正在逐步回暖。虽然这些数据主要反映中国国内产业动态，但对于高度依赖中国市场的澳洲而言，这些变化往往预示着一系列出口和行业机会的风向，为2025年的投资与产业布局提供线索。

在当前全球出海热潮中，澳大利亚是一个相对被低估的高潜力市场。它不仅是全球最富裕的国家之一，具备稳定的消费能力、消费意愿与较高的人均支出水平；同时，本地产业链的空缺与制造业长期“空心化”，为海外企业留下了大量高质量市场空间。 一方面，澳大利亚拥有高度透明的政策环境、成熟规范的市场体系，并且对新兴品牌持开放包容态度，为中国品牌的初步国际化提供了稳定、安全的落地环境。企业在这里所获得的用户反馈、市场验证，具备高信噪比，能为后续拓展欧美或东南亚市场提供重要参考。

上周，特朗普突然挥舞关税大棒，引发全球市场剧烈震荡，多个板块接连闪崩，恐慌情绪迅速蔓延。事实上，在整个21世纪过去的二十余年里，短期内恐慌情绪爆发至如此程度的，仅有三次：2008年全球金融危机、2020年新冠疫情，以及这一次——由特朗普一己之力引发的关税风暴。 无论这场冲击最终将如何收场，特朗普恐怕已注定在经济与金融史上“青史留名”（当然，是加引号的那种）。 这并非市场首次遭遇“政治意外”引发的剧烈波动，但每一次都迫使投资者重新校准认知与策略。本期《首席说》聚焦这场关税风暴背后的两大潜在转机，尝试回答一个关键问题：当前局势下，资金应当何去何从？

澳大利亚电价持续居高不下，能源战略成为此次选举战役的核心议题之一。两党在能源政策上的差异，成为公众瞩目的焦点。

美国东部时间4月2日（澳洲时间4月3日上午），美国总统唐纳德·特朗普正式签署两项行政命令，启动被称为“对等关税”（Reciprocal Tariffs）的重大贸易政策调整。该政策自美东时间4月5日起实施，目标是通过关税手段缩减美国对全球主要经济体的贸易逆差。 尽管澳大利亚是美国最亲密的盟友之一，但本次调整并未给予豁免待遇。澳洲出口型行业，尤其依赖美国市场者，正面临前所未有的压力。

3月25日，澳大利亚联邦财政部长吉姆·查默斯（Jim Chalmers）发布了2025-26财年联邦财政预算案。在澳洲邦大选进入白热化之际，这份 “选前大礼包” 以「建设澳洲未来」为主题口号，以个人所得税减免为核心卖点，辅以330亿澳元住房计划、79亿澳元医疗投资等民生政策，却在经济结构性改革层面显露疲态。

澳大利亚商界充斥着企业觊觎海外市场却惨遭滑铁卢的警示案例。QBE、ANZ银行、Wesfarmers、Telstra、Slater & Gordon 甚至 Macquarie，这些家喻户晓的名字，不过是众多澳大利亚巨头企业中的冰山一角，它们曾大举开拓国际市场，最终却铩羽而归。 尽管这些资本雄厚、员工众多的大型企业已留下无数的前车之鉴，但澳大利亚的许多初创企业仍然相信自己可以打破魔咒，在全球市场取得成功。几乎所有的澳洲创业者都认同一点：本地市场实在太小了。当整个澳大利亚市场仅占全球机遇的一角时，参与国际竞争谈何容易。

近期，由美国引发的“关税战”使得澳洲国内政治生态急剧恶化。反对党自由党猛烈抨击工党政府"外交软弱"，指责其未能有效维护国家利益，导致关键经济领域暴露于关税打击之下。 这场澳美贸易争端的源头可追溯至一个月前，当时特朗普政府公开声明，美国对进口铝制品及钢铁制品加征25%的关税，并明确表示这一政策将全球无差别实施，没有任何例外或豁免。此举被视为美国贸易保护主义升级的标志性动作。

很多读者对人形机器人的认知始于近两年。或许在去年，英伟达CEO黄仁勋在GTC大会上携一众人形机器人亮相时，许多人并未注意到，其中有一款机器人来自中国公司——宇树科技（Unitree）。而宇树科技的机器人 H1 旁边，正是由 OpenAI 投资的人形机器人公司 Figure AI 所推出的 Figure 01，代表着全球最顶尖的人形机器人技术。 巧合的是，当时在GTC大会上比肩的两家公司，今年都引起了不小的轰动，其中宇树科技因其机器人在春晚上的扭秧歌表演，在国内爆红出圈；而 Figure 则凭借发布通用人形机器人大模型 Helix 在业内掀起巨大反响。这个模型攻克了机器人技术发展中长期存在的难题。

当瑞士网球名将罗杰·费德勒在伦敦O2体育场打出最后一记反手杀球时，他已经拥有了一个漫长而完美的职业生涯。 在成为职业运动员的24年时间里，费德勒总计赢得103个ATP单打冠军，其中包括20个大满贯冠军，以及随之而来的1.3亿美元奖金收入。

随着澳大利亚财报季的落幕，零售板块的表现成为市场关注的焦点。 作为经济状况的晴雨表，零售行业在很大程度上反映了当前澳洲的经济环境，尤其是在高利率、高通胀导致生活成本大增的背景下，澳洲零售业经历了前所未有的挑战。 然而，尽管零售公司最新的财报呈现反弹迹象，但澳洲零售行业的全面复苏之路似乎还漫长。

美股惊现“黑色星期一”，市场惊魂未定！ 美国东部时间2025年3月10日，美国股市可谓“血流成河”，遭遇了一场前所未有的暴跌风暴。当日，美股三大指数：标普500、纳斯达克100、道琼斯集体大跳水，其中标普500指数跌幅达2.7%，道琼斯指数下跌2.08%，而纳斯达克100指数更是暴跌4%，创下了自2024年9月以来的最大单日跌幅！