一座全球第三宜居的城市，
为什么有全澳最高的失业率
澳财评论
Eric 高松谕
曾几何时，墨尔本是“全球最宜居城市”，连续 7 年登顶。
这里拥有澳洲最好的大学、最成熟的金融体系、最丰富的文化艺术氛围，也聚集着全国最优秀的人才、最庞大的养老金和最国际化的商业环境。这里是澳洲的艺术之都，体育之都，老钱之都，花园之都。
对于无数留学生来说，这里是梦想开始的地方；对于企业来说，这里曾经是进入澳洲市场的第一站；对于投资人而言，这里长期代表着澳洲最具活力的发展机会。
然而，这几年，越来越多人开始发出同一个疑问：墨尔本变了。
01
墨尔本，
已经是一身病态
就业。2026 年 6 月，维州失业率（经季节调整）5.1%，全澳最高，也是 2021 年 10 月疫情封城以来的最高水平。全国同期是 4.4%。
房价：
澳洲第二大城市，
房价已经排到第六
单看季度跌幅，容易看错。Domain 2026 年 6 月季度报告显示墨尔本独立屋中位价下跌 3.1% 至 104.1 万澳元，是近四年最大季度跌幅——但同一季度悉尼跌 3.3%，比墨尔本更多，首府城市整体下跌 1.4%。当下这一轮下跌是全国性的利率与信心周期，不是墨尔本独有的病。
真正的问题不在跌幅，在排名。
澳洲第二大城市，房价排全澳第六。比阿德莱德便宜，比堪培拉便宜，比珀斯便宜，比布里斯班便宜近 40%。
这不是一个季度的波动，是一轮完整周期的落后。过去 12 个月：珀斯上涨 25.8%——十年跑输之后一举突破百万；布里斯班上涨 19.1%，越过墨尔本和堪培拉跃居全澳第二贵；阿德莱德上涨 12.3%。而墨尔本，约下跌 1%。
按 Domain 的独立屋口径也是同一个方向：本季度阿德莱德上涨 4.8% 至创纪录的 112.5 万澳元，正式超过墨尔本，把它挤到了第五位。
一座城市的房价排名，是资本对它未来收入能力的投票结果。墨尔本的排名，已经跌到了它经济体量应有位置的下面。
债务：
利息，
是不可撤销的年度支出
一般政府部门净债务从 2014–15 财年的 218 亿澳元（占 GSP 5.9%），升至 2025–26 财年的 1,509 亿澳元，预计 2028–29 年达到约 1,926 亿。年利息支出已达 68 亿澳元——每天 1,860 万，并预计将超过 100 亿，也就是每天 2,800 万。
作为对照：2014–15 年，维州有 11 亿运营盈余、AAA 信用评级、全澳最低失业率，年利息只有 20 亿。利息在十年里翻了三倍多。
犯罪。维州总体犯罪率仍明显高于三年前水平，累计升幅约 26%。2026 年最新季度数据出现小幅回落，但这是在高基数上的调整，盗窃、违反保释令等类别仍处于高位。值得注意的是，维州警方自己列出的首要驱动因素是生活成本。
但有一个数字，和大多数人的印象是反的。
墨尔本的人口没有在流失。2024–25 财年，大墨尔本人口增加 105,030 人，增速 2.0%，绝对增量为全澳首府城市第一，超过悉尼的 75,200 人。整个维州同期增加 123,507 人（约 1.8%），居全澳各州之首。疫情期间（2020–21）人口确实一度负增长，但此后强劲反弹。
人口增量全澳第一，失业率也是全澳第一。
维州不缺人。缺的是把人变成产出的资本和岗位。
曾经最耀眼的城市，如今似乎失去了过去那种向上的力量。
如果仅仅把这一切归咎于某一位州长、某一个政党，未免过于简单。真正值得思考的是：墨尔本究竟得了什么病？
02
从“反腐”看墨尔本的病因
过去两周，两份文件同时照亮了那 1000 多亿基建是在什么样的环境里花出去的。
昨天提交议会的那份报告
2026 年 8 月 5 日，维州反腐委员会（IBAC）的 Operation Richmond 特别报告提交维州议会。
调查始于 2018 年 11 月，起因是有人指控消防员工会秘书长 Peter Marshall 胁迫或要挟了时任州长 Daniel Andrews，迫使其改变在乡村消防局企业协议上的立场，调查覆盖 2016 至 2019 年的谈判全过程。
IBAC 的结论必须逐字准确：未认定任何个人存在“IBAC 法案所定义的腐败行为”，但认定存在“高级公职人员的严重且令人担忧的行为”，且这些行为违反了政府的政策、程序与惯例，从而提高了发生腐败行为的风险。
Andrews 和 Marshall 均称自己获得平反。Andrews 表示这些指控“近十年前提出时就毫无根据，今天依然毫无根据”。
双方的说法在法律上都站得住。而这恰恰是问题所在。
在维州，
什么才算“腐败”？
当 IBAC 说“未认定腐败行为”时，它指的是未认定“IBAC 法案所定义的腐败行为”。
2010 年大选前，维州反对党承诺成立一个“紧密参照新州 ICAC 模式”的反腐机构。2012 年 IBAC 成立，但它并不是 ICAC 的翻版：
换句话说：IBAC 认定“腐败”的门槛，实质上是刑事定罪的门槛。
而最能说明问题的，是一个对照。2015 年高等法院在 Cunneen 案中收窄了 ICAC 的管辖范围，新州的反应是：几个月之内就立法提交《ICAC 修正法案 2015》，新增一条涵盖任何人“可能损害公众对公共行政信心”的行为，明确目的是保住调查政府合同串通投标一类行为的能力。
新州在司法收窄其反腐机构权力之后，用立法把它拓宽了回去。维州从未做过同等的事——而维州的定义，起点就比新州更窄。
所以 Operation Richmond 的结论应该这样读：
IBAC 说的不是“这里没有问题”，
而是“这里的问题，够不上维州法律为‘腐败’设定的那个门槛”。
而那个门槛，是维州自己在 2012 年选择设定的。
一个州对“腐败”的定义有多窄，决定了它能看见多少腐败。而定义，是由那些最可能被调查的人写的。
CFMEU：
另一半的故事
CFMEU 是澳洲建筑业最有影响力的工会，全国会员 13.2 万人（截至 2024 年底），总部就在墨尔本。它的前身建筑工人联合会（BLF）曾在 1986 年因犯罪与腐败证据被霍克工党政府注销登记；2014 年 Heydon 皇家委员会超过一半的听证会针对的也是 CFMEU。历史在重复。
2024 年 7 月，在记者历时九个月的联合调查之后，掌管维州分支十二年的 John Setka 辞职；同年 8 月，CFMEU 被置于外部接管之下，此后维州分支超过 50% 的雇员离职或被解雇。
2026 年初，资深大律师 Geoffrey Watson SC 提交的 136 页报告指该分支在 Setka 时代蜕变为一个“犯罪辛迪加”，核心判断是“崩坏不是来自内部，是来自顶层”。
关于那 150 亿澳元，必须说清来历和局限：Watson 基于业内人士对成本超支 10% 至 30% 的估计取 15%，对应约 1000 亿澳元的 Big Build 规模得出该数字，他本人称之为“粗略但保守”。Allan 政府持有异议，相关事项已移交警方，迄今尚无法院裁定。另有指控涉及一笔 8.37 亿澳元的付款审批，Allan 否认存在任何不当行为，但曾公开承认犯罪分子渗透了维州部分最大的建筑项目。
Watson 在报告中做了一个重要区分：这个工会有超过三万名会员，“其中 99% 是诚实的男男女女，这份报告针对的是那些辜负了信任的官员”。
问题不是“工会”，问题是治理失效。
03
选票和短视的政府
腐败解释了钱是怎么漏掉的，但它解释不了为什么这台机器一开始就要这样设计。
答案在选票里。
先看一组党章上的数字
要理解维州工党为什么很难对建筑工会说“不”，得先看三个数字——这三个数字不是丑闻，是公开的组织架构。
维州职工会理事会（VTHC）旗下有 43 个附属工会、逾 50 万会员。
换句话说：一个工会分支的人数，可以是整个执政党党员总数的两倍多；而工会作为一个整体，掌握着党内代表大会一半的投票权。
州代表大会决定的是什么？党纲、党内规则，以及在很大程度上影响候选人预选。而在维州工党内部，派系（社会主义左派、中间团结右派，以及 CFMEU 与海事工会一度另组的“产业左派”）正是围绕这些工会票组织起来的。
这不是腐败，这是党章。但它带来一个不可回避的后果：
一位维州工党的部长，他的席位、他的预选、他所属派系的势力，
在制度上部分取决于工会代表的支持。
而他要监管的对象，正是这些工会。
这就是“共生”的准确含义——不是有人被收买，而是权力的来源与被监管的对象，在结构上是同一批人。
于是两个零件咬合在了一起
Operation Richmond 和 CFMEU 不是两个孤立的丑闻，而是同一台机器的两个零件：
政府需要工会不中断项目 → 谈判中让步 → 让步的成本进入项目造价
工会掌握中断项目的能力，也掌握党内的选票 → 这两样加起来，就是它的定价权
而监督这套关系的机构，其“腐败”定义窄到实质等同于刑事定罪门槛
于是绝大多数发生在这套关系里的事情，在法律上都不叫腐败
Watson 报告的指控里，最值得注意的其实不是任何一笔钱，而是这一句：两任州长领导下的政府自 2010 年起就知晓问题却未行动，原因是担心引发中断整个项目的产业行动。
如果这一指控成立，它描述的就不是贪腐，是投鼠忌器。
必须公平地记下
2024年发生了什么
2024 年 7 月，在媒体调查曝光之后，工党全国执行委员会一致决议暂停 CFMEU 建筑分部在新州、维州、南澳和塔州的党内附属资格，并决定在暂停期间不接受该分部的任何征费、附属费和政治捐款。工党全国书记 Paul Erickson 当时表示，任何工会及其官员的第一要务是照顾会员，而报道所描述的行为恰恰相反。同年 8 月，联邦政府立法推动了外部接管。
这是真实的切割，代价也是真实的——拥有十万会员的电力通讯工会（CEPU）随后投票退出 ACTU，并在 2025 年联邦大选前扣下了超过 100 万澳元的工党捐款。
但有三点必须同时说清楚：
这次切割发生在媒体调查曝光之后，而不是在 Watson 所指控的“2010 年起就知晓”的那十几年里；
暂停的只是建筑分部，且性质是“暂停”而非终止；
产生这种依赖的结构——工会掌握代表大会一半席位——一个字都没有改。
大基建，
是一个近乎完美的政治产品
把上面这些放在一起，维州工党过去十二年押注大基建的选择，在政治上就不只是理性，而是最优：
它同时满足建筑工会（票源与党内组织动员）、一级承包商（就业与政治献金）、普通选民（看得见的隧道、铁路、桥梁）；
收益在当期兑现——剪彩、就业数字、通勤时间的缩短；
成本推给债务表，也就是推给未来的选民和未来的政府。
而真正能提高长期竞争力的事——研发、产业升级、能源基础设施——回报周期是十年到二十年，而选举周期是四年。一个州长在任内投入产业能力建设，收益要在他离任两届之后才显现，剪彩的会是别人；一条隧道三年就能通车，照片明天就能上报。
政客的短视，不是品格问题，是激励问题。任何人坐在那个位置上，大概率会做同样的选择。
封城把这一切推到了极致
墨尔本累计封城天数约 262 天，是全球最长之一。短期保护了公共卫生，长期代价是商业活力被严重压制，经济复苏的基础被削弱。其他州也采取了限制措施，但维多利亚的强度与时长确实更极端，副作用也更持久。
叠加超过 440 亿澳元的紧急刺激支出，加上原本就在推进的千亿基建，维州债务在六年内翻了几番。
而收入端，
州政府本来就没有牌
从体制上看，州政府的创收工具只有三样：印花税、土地税、工资税。这三样有一个共同点：全部是对交易、资产和雇佣征税，结构上就是抑制增长的。
而维州对这个税基的依赖是全澳最重的。据维州议会预算办公室：
工资税方面，维州人均税额其实是全澳第三，但税制复杂度全澳第一：基础税率之上叠加 0.5% 心理健康与福祉附加税和 0.5% 新冠债务临时附加税（2023 年 7 月至 2033 年 6 月），年薪资总额超过 500 万澳元的雇主完全没有免税门槛，海外业主的土地税另有 4% 附加。
于是形成一个闭环：
维州，成了一个入不敷出、捉襟见肘的州。
04
真正的病，
是生产率
很多人认为，这是疫情留下的后遗症。也有人认为，这是工党长期执政带来的结果。这些观点都有一定道理，却都不足以解释今天的墨尔本。
疫情并不是维州独有的。高利率不是维州决定的。全球经济放缓，更不是维州能够左右。
真正的问题在于，当所有外部冲击同时出现的时候，墨尔本过去赖以成功的发展模式，开始暴露出越来越明显的局限。
过去二十多年，维州经济很大程度建立在五个引擎之上：人口增长、房地产、教育出口、消费、大型基础设施投资。
这套模式在过去长期推动着 GDP 增长，也让墨尔本成为澳洲增长最快的城市之一。然而，当疫情切断国际流动，当利率快速上升，当房地产进入调整，当政府财政空间越来越小，这套增长模式开始逐渐失去动力。
疫情不是病。疫情只是让原本隐藏的问题提前暴露了出来。
一个数字说清全部
如果今天去问不同的人，墨尔本的问题是什么？有人会说，是债务。有人会说，是房价。有人会说，是税收。有人会说，是工会。
这些都是表象。真正值得担忧的，是生产率。
2024–25 财年，维州州内生产总值（GSP）增长 1.1%，在 ABS 公布的各州中垫底——同期 ACT 增长 3.5%、昆州 2.2%、西澳 1.3%。而同一财年，维州人口增长 1.8%。
产出增长 1.1%，人口增长 1.8%。
人均，是负的。
这就是全文所有数据最终指向的那个事实：维州的总量还在长，是因为人在增加。剥掉人口，每一个维州人分到的东西，正在变少。
一个地区真正能够持续创造财富，不是靠不断增加人口，也不是靠不断上涨的房价，而是能够持续提高每一个人的生产效率。
而今天，当全球进入人工智能时代，当数字经济重新定义产业竞争力的时候，我们却发现，墨尔本仍然更多地围绕传统增长模式思考未来。修更多的路，盖更多的房，征收更多的税——这些都重要，但它们已经不足以成为下一阶段增长的核心动力。
世界正在进入工业 4.0 时代，而我们的讨论，很多时候仍停留在工业 2.0 时代。
结果就是：债务堆高了，竞争力没提升；人口增加了，人均生活水平却停滞甚至倒退。
05
换个政党，
能治好墨尔本吗？
2026 年 7 月底，Ben Carroll 接替 Jacinta Allan 出任维州州长，上任第一天即宣布成立建筑业皇家委员会并任命特别检察官，同时承诺赋予 IBAC “追踪资金”（follow-the-dollar）权力——让它能够追踪公共资金流入私营承包商、分包商和劳务派遣公司之后的去向，相关立法将在本届议会任期内提出。他公开表示：“我不是 Daniel Andrews，我不是 Jacinta Allan。”
这些举措是真实的，方向也是对的。但要看清它们的边界。
“追踪资金”扩大的是 IBAC“能看哪里”，不是“看到什么才算腐败”。排除公职人员不当行为罪、以及刑事定罪级别的认定门槛，完全没有动。
Carroll 扩大了 IBAC 能看的范围，但没有换掉它的镜片。
至于皇家委员会，它把一个结构性的治理失效问题，重新包装成上一任的道德问题——因为道德问题可以用一个皇家委员会“解决”，能力问题不能。
150 亿相对于 1,509 亿的净债务，是重要的，不是决定性的。就算一分钱腐败都没有，那 1000 多亿的资本开支同样没有投向能提高维州长期生产率的方向。真正的失败不是有人偷了钱，是那些没被偷走的钱，也花错了地方。
但这个皇家委员会有一个真实的、巨大的经济价值——如果它做对了的话。维州债务已到极限，未来十年的基础设施只能靠 PPP 和私人资本，而这取决于一件事：承包商和投资人能不能对成本做出可信的定价。Deloitte 数据显示，全澳 13 个百亿澳元以上的公共项目，最新成本估算合计比初始估算高出约 1,300 亿澳元。在这种环境下，理性资本要么不投，要么在报价里塞进巨大的风险溢价——最终由纳税人支付。
前 IBAC 专员 Robert Redlich 公开表示，这个委员会“早就该有了”，并警告其成效完全取决于职权范围是否允许调查 Andrews 时期建立、Allan 时期延续的那套建筑体系的源头。透明国际澳洲分会本周也呼吁，调查必须彻查维州廉政保障机制本身的薄弱之处。
判断它成不成功只有一个标准：有没有产出一套清晰、可执行的工地治理与采购规则。做不到，它就只是一场选举表演。
那么，
换个政党呢？
维州大选定于 2026 年 11 月 28 日。Roy Morgan 今年 4 月的维州专项调查（样本 1,707 人）：工党 25.5%、一国党 24.5%、自由党-国家党联盟 24%。
选举分析师 Antony Green 指出，多个近期民调显示一国党首选票居首——这在两党政治传统最强的维州极不寻常。但他同时点出：一国党在维州没有州党魁、没有公布任何州级政策、只有一名上议院议员、只有一名下议院候选人。
工党：换了州长，没有换模型。皇家委员会处理的是过去，不是未来；而第三节讲的那套党内结构，一个字都没有改。
自由党-国家党联盟：州反对党领袖 Jess Wilson，2025 年 11 月接任，前澳洲商业委员会政策执行总监、前联邦财长 Frydenberg 顾问。（顺带澄清：Angus Taylor 是联邦自由党党魁，不是维州的。）她的核心方案是通过后台公务员岗位自然减员，十年节省 220 亿澳元——一个真实的财政方案，但它是成本端的。它没有回答收入端的问题：维州的经济增长从哪里来？
一国党：在维州它目前不是政策选项，是抗议票的容器。
而在廉政这个议题上，没有任何一个政党提出要修改 IBAC 对“腐败”的法定定义。
答案因此是：换人可以，换模型不行。
因为三个选项面对的，是同一套激励结构。
06
药方是什么
墨尔本今年在 EIU 全球宜居城市指数中排名第三，总分 97 分，医疗和教育两项满分。它曾经连续七年排名全球第一，2021 年掉到第八，2022 年掉到第十，现在回到第三。
这座城市本身没有病。全球顶尖的大学、满分的医疗与教育评分、全澳最深的养老金资本池——这些资产都还在。
病的是那套把资产变成产出的机制。
一座城市的宜居度是它的资产负债表，生产率才是它的损益表。
墨尔本的资产负债表全球前三，损益表全澳倒数。
资产负债表可以吃老本，损益表不能。
作为一个生活在墨尔本的人，我痛心于这座城市的现状。它曾经代表开放、多元与机会，现在却让许多居民感到疲倦与失望。但作为专业人士，我更希望看到的是冷静的诊断，而不是情绪化的站队。
真正的出路不在于简单换人或简单排外，而在于正视核心问题——执政能力的长期缺失。具体到可以做的事：
第一，先把“腐败”这把尺子改对。把公职人员不当行为罪纳入 IBAC 的腐败定义，降低启动调查的门槛——新州在 2015 年只用了几个月就完成了同类立法。没有这一步，其余所有廉政改革都是在一把坏掉的尺子上做精密测量。
第二，把提高生产率作为第一要务。不是靠短期补贴或加税维持表面平衡，而是降低不必要的监管与企业实际税负，真正让商业愿意在这里扩张、投资和雇佣。
第三，把资本开支从“新建”转向“存量再利用”。维州已经没有财政空间再启动千亿级新项目，但它有别人没有的存量资产：Latrobe Valley 的退役电厂站点——现成的高压电网接入、变电站、水源和场地，恰恰是数据中心与储能项目最稀缺的三样东西。全球 AI 基础设施资本在找有电网容量的地方，不是有补贴的地方。维州要做的不是发钱，是把电网接入排队、规划许可和环评做成一张可预期的时间表。零财政成本，收益是资本。
第四，开门营商，吸引真实的高价值投资与技能匹配的人才。不是无条件的开放，而是有选择、有目标的吸引——能带来技术、资本和就业的人与企业。
第五，把创造财富作为保障社会福利的前提。没有增长，就没有可持续的公共服务；没有生产率提升，高福利最终会变成高债务和高税负的恶性循环。短期可见的工程，不能替代长期真正提升竞争力和老百姓真实生活水平的投入。
维州 11 月即将大选。政客说什么已经让人麻木，真正该看的是：他们是否真正理解问题的根源？是否有勇气和能力通过提高生产率、提振经济、开门营商，来创造更多财富？
这才是选民唯一应该坚持的标准。
希望墨尔本的病能逐渐好起来。希望这座我生活的城市，能重新找回它的活力与吸引力。
这个冬天，该结束了。
下一篇预告：墨尔本的问题有维州自己的成因，但它同时也是一个全国性问题的局部显影。澳洲整个 2010 年代人均 GDP 累计只增长 0.6%；过去 15 个季度中有 10 个季度实际人均 GDP 在下跌；研发投入强度从 2008 年的约 2.2% 降至 1.68%——澳洲是同期唯一主动降低研发强度的主要发达经济体。下一篇，我们把镜头从墨尔本拉到全澳。
数据来源：
廉政与调查 IBAC《Operation Richmond 特别报告》，2026 年 8 月 5 日提交维州议会 · 《IBAC 法案》与新州《ICAC 法案》条文对照 · 新州《ICAC 修正法案 2015》二读演说 · Geoffrey Watson SC《从顶部开始腐烂：Setka 时代的维州 CFMEU》 · 前 IBAC 专员 Robert Redlich 公开发言 · 透明国际澳洲分会声明，2026 年 8 月
政党与工会结构 澳洲工党（维州分部）党章与附属工会名录 · 维州职工会理事会（VTHC）公开资料 · 工党全国执行委员会决议及全国书记 Paul Erickson 声明，2024 年 7 月 · 公平工作委员会注册组织年度申报（截至 2024 年 12 月 31 日）
经济与财政 ABS《劳动力调查》2026 年 6 月 · ABS《州内生产总值》2024–25 · ABS《National, State and Territory Population》2024–25 · 维州 2026–27 年度预算及预算文件第 5 号 · 维州议会预算办公室《房地产税州际比较》《工资税州际比较》 · 维州议会记录 · Deloitte Access Economics《Investment Monitor》2026 年 2 月
市场与政治 Cotality 中位住宅价值，2026 年 5 月 31 日 · Domain《房价报告》2026 年 6 月季度 · EIU《2026 全球宜居城市指数》 · 维州犯罪统计局截至 2026 年 3 月年度数据 · Roy Morgan 维州专项民调 2026 年 4 月 · Antony Green《2026 Victorian Election Pendulum》
本文为一般性市场评论与宏观分析，不构成任何个人投资建议。文中涉及的调查与指控均引自公开报道、监管机构公告及提交调查委员会的报告；相关当事方对部分指控持有异议或已明确否认，迄今尚无法院裁定。读者在作出任何投资决定前，应结合自身情况并咨询持牌顾问。
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