首席说｜黄金行情“过山车”！关税冲击下，黄金看跌还是看涨？

中国国家统计局3月31日发布了2025年3月采购经理指数（PMI）数据。制造业PMI连续两个月站上荣枯线，服务业与建筑业也维持扩张，整体来看，中国经济活动正在逐步回暖。虽然这些数据主要反映中国国内产业动态，但对于高度依赖中国市场的澳洲而言，这些变化往往预示着一系列出口和行业机会的风向，为2025年的投资与产业布局提供线索。

在当前全球出海热潮中，澳大利亚是一个相对被低估的高潜力市场。它不仅是全球最富裕的国家之一，具备稳定的消费能力、消费意愿与较高的人均支出水平；同时，本地产业链的空缺与制造业长期“空心化”，为海外企业留下了大量高质量市场空间。 一方面，澳大利亚拥有高度透明的政策环境、成熟规范的市场体系，并且对新兴品牌持开放包容态度，为中国品牌的初步国际化提供了稳定、安全的落地环境。企业在这里所获得的用户反馈、市场验证，具备高信噪比，能为后续拓展欧美或东南亚市场提供重要参考。

上周，特朗普突然挥舞关税大棒，引发全球市场剧烈震荡，多个板块接连闪崩，恐慌情绪迅速蔓延。事实上，在整个21世纪过去的二十余年里，短期内恐慌情绪爆发至如此程度的，仅有三次：2008年全球金融危机、2020年新冠疫情，以及这一次——由特朗普一己之力引发的关税风暴。 无论这场冲击最终将如何收场，特朗普恐怕已注定在经济与金融史上“青史留名”（当然，是加引号的那种）。 这并非市场首次遭遇“政治意外”引发的剧烈波动，但每一次都迫使投资者重新校准认知与策略。本期《首席说》聚焦这场关税风暴背后的两大潜在转机，尝试回答一个关键问题：当前局势下，资金应当何去何从？