博满视角

当澳大利亚央行开启连续降息通道，悉尼、墨尔本、布里斯班等主要城市房价同步迎来上涨行情。 最新数据显示，近期澳大利亚主要城市房价持续攀升。这一现象与澳大利亚央行近期的降息政策存在潜在关联，但市场争议聚焦于：利率变动是否必然主导房价涨跌？ 我们调研选取悉尼、墨尔本、布里斯班、珀斯及阿德莱德等人口超百万的城市作为样本，结合历史数据与市场结构进行综合分析后发现，利率与房价之间存在较为直接的负相关关系。

澳洲四大银行：联邦银行（CBA）、西太银行（Westpac）、澳新银行（ANZ）和澳大利亚国民银行（NAB）在澳洲金融体系中占据核心地位。它们掌控了大部分贷款和存款市场，为经济增长、就业和投资提供重要支持。四大行的表现直接影响澳洲金融稳定和宏观经济走势，被视为国家经济健康的重要风向标。 当前，澳洲经济正逐步走出低谷，呈现企稳回升的态势。国际层面，中美关系缓和、中国降息降准提振了全球需求；国内方面，通胀连续三个季度维持在澳洲联储目标区间内，澳联储（RBA）已开启降息周期，货币政策更加宽松。同时，商业信心和消费者信心双双回暖，中小企业贷款需求增加，贸易顺差扩大，出口回升。工党政府也继续推动宽松财政政策，为经济复苏增添动力。

澳大利亚进入降息周期，是不是又到了换澳元的时候了。 今日，我们来探讨澳元汇率与澳元利率间的关系。其缘起在于5月20日，澳大利亚储备银行（RBA）再度下调利率0.25个百分点至3.85%。这是澳央行自2023年5月以来的首次降息，也是两年内利率首次跌破4%关口。利率下调当日，澳元汇率随即下跌，跌幅约为0.5%。

近期，评级机构对澳大利亚主权评级的潜在调降风险被媒体拿来“热炒”。一时间，批评声甚嚣尘上。更有甚者宣称维多利亚州政府已濒临破产，澳大利亚整体政府财政状况已陷入无可挽救的混乱局面，严重危机即将来临。 实际情况是否如此严峻？夸张言论背后，澳大利亚究竟面临怎样的局势？ 在我们看来，不可否认的是，澳洲联邦政府和部分州政府，尤其是维多利亚州政府的主权评级确实存在风险，不过评级下调并非世界末日。客观而言，其影响或许没有大众想象中那般巨大。

2025年5月12日，经澳大利亚财政部长Jim Chalmers证实，工党政府计划推进养老金税制的改革，对价值超过300万澳元的养老金账户（包括未变现的股票、房产等资产增值）征收30%（原15%）的税。 图片 尽管该法案曾因参议院中立议员的反对而搁置，但随着选举后工党在参议院席位增加，该法案只需获得绿党支持即可通过。虽然绿党希望将税收起征点下调至200万澳元，但在失去多个众议院席位后势力减弱，可能会被迫妥协。 尽管这项养老金税收新政表面上是为缓解财政压力、推动税制公平，工党政府之所以在此时推动改革，实则是意识到澳洲在代际资源分配上的长期失衡已难以忽视。新政试图通过让高资产老年人承担更多责任，缓解年轻人面临的沉重经济压力，进而重建代际公平。要真正理解这项政策背后的深意，我们还需回到一个更根本的问题：什么是代际鸿沟，它又为何在当下被频频提起？

2025年5月20日，澳洲储备银行（RBA）如期宣布将现金利率目标下调25个基点至3.85%。这本是一项 “预料之中” 的决定，但央行在政策声明中所传递出的鸽派立场，却令市场神经瞬间紧绷：澳元走软、债市收益率下降、股市反弹。 在本期《首席说》栏目中，博满集团首席投资官魏睿昊（Julius Wei） 对此次利率决议进行了解读。“这一次降息不是结束，而是一个新周期的开始。”

过去几周，从中美贸易缓和到中国重启宽松，再到澳洲本地CPI、信贷、信心三项数据改善，多重信号叠加，正推动澳洲经济走出低谷。 多重信号正交汇，我们正从谷底走出，最困难的阶段，可能已经过去了。