宏观经济

美国7月CPI进一步走弱，叠加鲍威尔的“鸽派”发言，打开了美联储降息的大门，市场对9月的降息预期也升至90%。经过大半年的酝酿和反复，美联储的降息似乎终于要成为现实。 在这一背景下，市场情绪明显转向，投资者开始重新评估各类资产的配置策略。利率预期的变化不仅影响了美元的走向，也在全球范围内引发了一系列连锁反应 那么，资产的走向是否会如投资者的预期那样？以史为鉴，我们能参考哪一个降息周期？历史是否会简单地重复，还是会在不同的经济背景下呈现出新的变化？ 本报告将针对这些疑问，从经济基本面出发，对美国与澳洲进行深入剖析，分享各类资产表现，以帮助投资者跨越周期，为财富保驾护航并实现增值。

都说真正的“价值投资”将在经历至暗寒冬之后彰显“耐力”，这样的理念在目前的澳洲国内外经济和市场环境下显得尤为重要。 目前，澳洲经济一方面在经历着逐步进入“后疫情”时代的恢复时期，2022年初的澳洲经济和投资市场面临着经济和政策环境的巨大转折挑战：即疫情下低通胀低利率，大幅撒钱刺激已经结束；经济恢复的同时，供给端严重不足导致高通胀，央行撤出刺激政策，升息预期大增，导致资产价格开始出现比较大的波动。 2021年澳洲经济复苏在一波又一波的疫情中颠簸前行。而当进入2022年后，Omicron变种席卷澳洲市场，大范围传播与隔离，令局势再添变 数。与此同时，高通胀并未出现遇阻回落的迹象，美联储引领全球加息，金融市场波动加大。世界首富马斯克更是预测2022年将迎来金融危机。虽然博满澳财魏睿昊判断，金融危机并不会在今年爆发，但过去两年，随便买些股票或者房产都能大涨的时期已经过去，这意味着投资人需要更加谨慎地判断投资方向。 那么，在全球经济不确定性加剧，各大风险类投资产品承压的环境下，投资者该如何破局，在资产配置中稳中求胜? 为此博满澳财特别推出了一系列的澳洲经济分析文章，对国际市场变化、澳洲本地政策和市场需求进行了细致的研究和全方位分析，并分别从股票、私募股权、房地产三个澳洲最受关注的投资领域进行分析，帮助投资者更好的进行投资决策

被几乎所有人“讨厌”的斯科特·莫里森（Scott Morrison），终于拖累整个自由党输掉了2022年大选。 工党胜选后，新任总理安东尼·阿尔巴尼斯（Anthony Albanese）上台后的第一件事，就是飞往日本东京，作为国家首脑参与美日印澳的“四方安全会谈（Quad）”。外界普遍猜测，工党大概率会维持自由党时期的主要对华策略，澳中关系短期想难有较大改善。 可无论如何，有了新政府，所有人总会燃起新的期待。而摆在新总理和工党面前的是一个喜忧参半的开局： 外部是冷战以来最复杂的全球政治、经济环境，与中国的关系正处于历史“冰点”，但俄乌冲突却让澳大利亚的大宗商品出口愈发强劲；内部是全澳经济正在从疫情快速复苏，但通胀高企推高生活成本，连年的自然灾害激发了国民对气候变化议题的极大关注。 根据目前已经披露的新政府政策，在一些政治和经济问题的方向上，工党很可能和自由党不会有显著的区别，只是在气候变化、工业4.0建设等方面显得更有“野心”。 本报告希望通过梳理工党已经披露的主要政策信息，分析其背后可能带来的经济影响，并找到值得投资者关注的政策变化，抓住工党政府执政周期中潜在的投资方向。

从2001年中国加入世界贸易组织开始，今年刚好是中国对外直接投资整整20年。而中国企业对澳大利亚的投资，同样也是可谓经历了“起起伏伏”的20年。 最近，博满澳财投研团队耗时2个月的深度调研和分析，出台的这份《中澳20年投资调研报告》，其背后所透露出来的信息，无论是对历史的总结还是对未来的启示，都非常值得在澳洲的华人投资人们去研究和借鉴。 在报告中，有这样一组数据特别引人注意：2020年，中资在澳投资量同比下跌了26.8%，投资金额也是跌至19亿美元（合25亿澳元），回到08年全球金融危机前的水平，来到了2007年的历史最低点。

今年5月中旬发布的2021-22财年澳大利亚联邦预算案可以说是一份特殊时期的特殊预算案, 在全球疫情依然多发的背景下, 在确认了澳洲经济复苏快于预期的同时, “无视” 疫情导致的高额财政赤字和政府债务, 依然坚持大幅“撒钱”来刺激经济与就业。 可以说, 这份预算案仍然秉持着“危机”和“大选”预算案的特色, 搁置长期社会与经济发展规划, 仅仅着眼民众当下的“钱包”。因此, 预算案中最符合未来国际社会和技术发展主流的“新能源”、数字化、以及生物医药研发的政策缺乏落实细节, 相反把更多实际的优惠给到了直接影响短期消费支出和就业的个人与中小企业减税、基建及其扶助买房的房产相关政策、以及家庭养老服务极大方面。 因此, 在对此份预算的主要内容及其相关行业进行了详尽梳理和调研之后, 博满澳财的分析团队总结出了预算案带来直接影响和潜在机会的三大领域——消费、房产、养老, 为读者分别详细解读: 究竟哪个人群是减税的最大受益者, 他们的消费习惯究竟会利好哪一类消费品; 预算支撑的房产短期需求与中期供给间的平衡何在, 究竟什么类型的房产投资最值得关注; 巨额养老拨款资金流向哪里, 为什么养老院并不一定是赢家?

无论您在澳洲的投资组合中是否有上市公司, 对财报季的关注都必不可少——这相当于澳大利亚企业发展的健康检查, 覆盖了各行业的龙头企业在过去半年(或一年)当中的运营表现。在2019年三月报季中, 澳洲企业面对着同样的外部冲击: 中美贸易战、英国脱欧为市场带来的不确定性、全球经济增长放缓,以及全球央行接连放水。而在澳洲内部,森林大火和近在咫尺的冠状病毒威胁也同样考验着各行业的风险应对能力。 这样的经济环境对各个行业的影响究竟是怎样的呢? 投资者如何在不确定的大环境下制定抗周期的投资策略呢? 本期特刊将为您一一解答。

2019年的世界显得特别杂乱无章和跌宕起伏, 不管是中美之间打打停停的“贸易战”, 还是多次经历大幅波动的全球股市。但有意思的是, 一年过去之后, 忽然发现又像是什么都没有发生过一样, 中美的“贸易战“依然没有明确结束的时间和结论, 故事起起伏伏后甚至比起年初还上涨了一些, 甚至连一度被预测将不断下滑的澳元汇率也竟然维持住了。 但在这看起来原地踏步的一年中, 整个全球经济和金融体系经历其实了巨大和深刻的变化, 而且站在 2019 年底时间点上的我们可能正在经一个巨大的转折期, 这是一个全球财政和货币政策的巨大转向, 也是全球贸易体系的重大变革, 更有可能为未来两年全球金融市场的走向定下基调。 在如此重要的历史时刻,《澳财》年度特刊将从这一巨大变革的深层次原因——中美全面贸易与经济“对抗”所带来的经济阻力开始,为您揭开应对经济下行的全球央行集体“放水”到底会有怎样的后果, 并最终回答读者们最为关心的问题: 澳洲在这样的经济与金融政策新浪潮下将何去何从? 作为年底特刊的一部分, 我们也特邀了大量本地著名机构的经济学家和投资专家, 就他们眼中的澳洲经济及其不同投资领域的未来走向和投资策略给出意见, 为读者提供更多视角和不同参考。希望这一期特刊能够让所有投资人和读者朋友利用假期放松的时间, 从更宏观的角度仔细考量未来的整体投资规划和布局。