过去几周，从中美贸易缓和到中国重启宽松，再到澳洲本地CPI、信贷、信心三项数据改善，多重信号叠加，正推动澳洲经济走出低谷。
多重信号正交汇，我们正从谷底走出，最困难的阶段，可能已经过去了。
01
外部环境改善：
中国降准+中美关税和解
首先值得关注的是国际层面的重大变化。5月12日，中美两国就持续一年的关税争端达成初步和解，宣布在未来90天暂停相互加征新的关税，并取消部分既有关税措施。这一举措大幅缓解了全球贸易紧张局势，有望带动区域出口回暖。
与此同时，上期视频讲到过的，中国于5月7日宣布降息降准。具体措施包括：下调存款准备金率0.5个百分点、下调逆回购利率，并预计同步下调贷款市场报价 利率（LPR）。这将释放约1万亿元人民币的中长期流动性，显著增强对信贷和投资的支持力度。
这些变化对澳洲出口、投资和国际市场信心均构成利好。博满首席分析师魏睿昊（Julius Wei）也在节目中指出：“我们不去说是特朗普赢了，还是中国赢了……但是澳大利亚肯定是赢了。因为全球贸易的正常化、中国经济的稳定，是对澳洲最重要的。”
02
胀连续稳定在目标区间，
年内多次降息可能性上升
根据澳洲统计局（ABS）数据，2025年第一季度全国CPI同比增长2.4%，环比增长0.9%。这已是连续第三个季度处于澳洲联储设定的2%-3%目标区间之内。
更具意义的是剔除短期补贴等波动因素后的核心通胀数据——截尾平均CPI（Trimmed Mean CPI）和加权中位数CPI (Weighted Median CPI) 也双双回落至3%以下。其中，截尾平均CPI年增速为2.9%，为三年来首次回到政策目标区间。
这为市场提供了一个明确信号：澳洲央行在控制通胀方面已初见成效，市场因此普遍预计，澳联储年内有望降息3至4次。这一预期将利于澳洲信贷市场、金融资产价格与家庭消费。
03
信贷增长+信心回暖：
企业与家庭开始“松动”
在经济周期的底部，最关键的观察指标之一，并不是 GDP 增速，也不是股市的短期涨跌，而是“信心”——企业是否敢于投资，家庭是否愿意消费，本质上都取决于对未来预期的改善。而当前多个维度的数据表明，澳洲的经济信心正在回暖，尤其体现在信贷市场的复苏上。无论是企业融资需求的上升，还是居民贷款活动的回稳，都显示出澳洲信贷环境正逐步改善，为经济从底部反弹提供了坚实支撑。
消费者信心逐步修复
根据最新公布的调查数据，澳洲消费者信心指数已从2022年底的低点78点，稳步回升至2025年5月的92.1点。这种回升虽然仍未回到历史均值（通常约为100点），但方向明确，且持续性强，表明家庭部门对通胀、就业、利率前景的悲观情绪正在减退。
商业信心初现拐点
企业端的情绪同样在改善，尤其是中小企业的预期正在回升。数据显示，澳洲中小企业信心指数，从2024年第三季度的-12点，已改善至2025年第一季度的-8点。虽然整体仍处于负值区间，表明企业整体尚未全面乐观，但这种边际改善非常关键。
信贷活跃度提升，
资金开始流动
相比信心指标，银行的放贷数据是更具行为含义的指标。多个银行披露的财报显示，在过去一个财报期（2024年10月至2025年3月）内：
NAB 中小企业贷款增长6%；
Westpac 增长14%；
CBA 第一季度商业贷款额达37亿澳元，同比增长9.1%。
这些增长幅度，在当前偏谨慎的信贷环境下，具有相当的参考意义。
“这类数据很多人平时不会关注，但它恰恰最真实地反映出企业的投资意愿正在恢复。” 贷款的背后，是企业对未来收入、订单、利润的乐观判断。它意味着企业开始重新布局扩张、采购、雇佣。“一般来说，一个国家经济的基本面，真正体现在中小型企业的表现。如果他们开始借钱、投资，那说明这个国家的经济已经开始真正恢复元气。”
04
财政政策与政局稳定提供支撑
最后是政策层面，2025年联邦大选中工党实现大胜，带来较强的政策延续预期。这一政治确定性对企业决策、投资环境具有积极意义。
在财政政策层面，政府推出一系列稳内需措施，包括延长电费补贴、连续下调个人所得税，以及扩大首次置业支持计划。这些政策有助于减轻家庭负担、刺激消费，也为房地产和相关行业提供支撑。
“未来五到六年政策会相对稳定，这对很多经济参与者来说是非常重要的。因为有了政策的稳定性，企业和居民就更敢花钱、更敢投资，这才是推动经济恢复的基础。”
结语
从外部的中美缓和、中国刺激，到内部的通胀回落、澳洲信贷增长、信心回升，再到政策连续性增强和财政发力——多重因素叠加，使得澳洲经济在2025年显现出企稳特征。
“澳大利亚最困难的时间，可能正在过去。”
未来6到12个月，值得观察，也值得期待。
作者：魏睿昊
编辑：Tony, Katherine
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