澳元走势回顾：跌宕起伏的“先跌后涨”
澳元上涨核心驱动：美元贬值与资本外流
澳元未来走势分析——短期波动与长期展望
利空众多，澳元为什么先跌后涨？近期，澳元的走势可谓跌宕起伏，而这一波动不仅与全球贸易形势密切相关，也在澳洲2025大选临近之际，成为影响经济信心的重要因素。特别是特朗普的关税计划，自推行全球贸易战政策以来，金融市场经历了剧烈震荡，澳元市场更是风声鹤唳。
作为对中国经济高度依赖的国家，澳大利亚在当前局势下显得尤为敏感。加之澳联储降息预期的持续发酵，诸多利空似乎预示着澳元将一路下行。然而，出人意料的是，澳元却逆势创下今年对美元的新高，令市场大跌眼镜。根据最新发布的《澳洲2025大选报告》，经济议题已成为本次选举的重要焦点，澳元走势与选民对经济管理能力的信心息息相关，未来或将进一步牵动选战走势。
可以说，澳元本轮异动的背后，有多重宏观与政策因素的支撑。在全球地缘经济格局剧变之际，澳洲国内政治局势的演变——尤其是澳洲2025大选的政策走向——也将对货币市场产生深远影响。澳元“狂飙”或许只是一个开始。
值得注意的是，在08年金融危机和疫情高峰期（2020年）时，澳元都曾多次在0.6左右的这一汇率水平的位置，并被澳大利亚央行RBA出手干预过，足见其跌幅之大。
然而，出人意料的是随后的几周之内，澳元却出现了迅速的爬升和反弹：澳元对美元（AUD/USD）从阶段低点0.598附近快速反弹逾5%，在本周再创新高至0.64上方；对人民币（AUD/CNY）也回升至4.6以上，收复全部跌幅。
这一反弹的背后，有多重因素的支撑。一方面，特朗普对其他国家的关税和贸易政策暂时停下90天，关税危机缓和，市场情绪有所好转；另一方面，中国最新GDP增速超预期，一季度同比增长5.4%，工业产值同比增加6.5%。
此外，澳联储降息预期也从50个基点降为25个基点，进一步缓解了市场的降息担忧，增强了市场对澳大利亚经济前景的信心。
不过，这些因素虽能解释澳元从低位有所回升，却难以完全解释澳元为何能创新高，这背后还有更深层次的原因。
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澳元上涨核心驱动：
美元贬值与资本外流
当前，美元资产正遭遇严重的信任危机。因此，尽管澳大利亚国内经济状况面临诸多挑战，但澳元近期能够上涨并创新高，却主要受益于美元贬值和资本从美国外流。
特朗普政府的“关税武器化”策略引发了一连串的连锁反应，其中，美国10年期国债收益率从3月底的低点迅速回升，大幅上涨，一度逼近4.6%，显示市场开始抛售美元资产，投资者对未来美国经济的“不确定性”重新计价。
与此同时，美国股市也在下跌，进一步加剧了美元的贬值压力。在通常情况下，危机时期会出现黄金价格上涨和美元上涨的现象，但这一次却有所不同。
由于特朗普政策延续性差、极端经济政策可能重创美国经济，以及各国对美关系的重新考量，甚至不排除极端情况下美国以外地区仍能自由贸易，而美国却被排除在外。
如此一来，许多国家和央行重新审视美元资产和美债作为长期储备的地位，美国不再是理想的投资目的地和资本避风港，市场中大量资金逃离美国，导致美元大幅下跌，几乎所有货币对美元都出现明显上涨。
而澳大利亚作为一个经济稳定、政治相对稳定的国家，成为了这些资金的一个选择。受益于资本避险转移，澳元也顺势承接了部分从美国撤出的资产，成为替代性的投资标的。
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澳元未来走势分析——
短期与长期展望
未来澳元能够维持这样的涨势吗？其可持续性面临多重不确定性，需要从短周期波动与长周期价值重构进行趋势分析。
短期政策博弈
短期之内，澳元的走势仍存在较大的不确定性。核心因素主要包括以下几个方面：
美元走势：市场对特朗普政府或美国未来长期政策稳定性的看法将直接影响美元的走势。如果认为美国政策将长期不稳定，甚至损伤自身经济，那么美元可能会继续贬值，对澳元构成利好。然而，特朗普任期结束后，美元颓势是暂时还是长期存在疑问。
中国经济：澳大利亚经济高度依赖中国和亚洲经济的增长。中国经济的复苏迹象能否持续，以及中澳之间的关系会走向哪里，将直接影响到澳大利亚的经济前景和澳元的走势。
RBA政策：澳联储未来的降息节奏对澳元走势至关重要。如果降息幅度超出市场预期，澳元可能会面临贬值压力。
长期价值重构展望
从长期来看，澳元的走势或许更为乐观。澳大利亚经济的基本面和稳定性依旧坚实，作为资源出口与移民大国，其经济增长潜力持续释放。尤其是在全球局势充满不确定性的背景下，澳大利亚的相对稳定显得尤为珍贵。
与当前北美所经历的重大变革相比，澳大利亚始终维持着温和稳健的政策取向。历届总理上任后，均未推行极端的贸易保护主义措施，这为澳元提供了坚实的政策保障。而随着澳洲2025大选的临近，各大政党在经济议题上的表态也成为市场关注的焦点。无论是工党还是自由党，未来的财政与贸易政策都将在一定程度上影响澳元的中长期表现。
如果说当前特朗普时期标志着美元霸权地位的逐渐削弱，并可能开启美元长期衰退的新篇章，那么澳大利亚则有望成为全球资本的新归宿。来自北美、欧洲及亚洲的资金，或将流向这个经济强劲且政治稳定的国家，进一步为澳元提供坚实支撑。
综合来看，澳元近期“先跌后涨”的走势背后，既有全球宏观因素的影响，也离不开澳洲国内政策与选举因素的相互作用。虽然短期走势仍充满变数，但从长期视角审视，随着澳洲2025大选后政策轮廓逐渐清晰，澳大利亚及其货币或将在未来几年迎来新的价值重估期，成为国际避险资金的理想归宿。
作者：魏睿昊
编辑：Ruyi, Katherine
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