从全民养老到4.3万亿澳元的“庞然大物”
税收优势与争议：当养老账户成了“避税天堂”
改革的来龙去脉：从激进到务实的转向
从养老金到税制：真正的病灶不在账户，而在结构
结语：一场未完成的改革
引言
上周，澳大利亚财政部长 Jim Chalmers 宣布修订后的养老金税制改革方案正式出炉。
这项政策在经历了两年激烈争论后，终于尘埃落定——政府决定取消对“未实现收益”的征税，改为仅对“已实现收益”加税，并引入 300万澳元与1000万澳元 的双门槛。
然而，改革公布后最出人意料的事实是：政府不仅没能多收税，反而“亏”掉了未来一部分税收收入。
这一结果，让原本被视为“劫富”的税改，变成了一场“高调但温和”的象征性修补。
01
从全民养老到
4.3万亿澳元的“庞然大物”
澳洲养老金制度诞生于上世纪80年代。从最初的“惠民政策”，到如今资产规模高达 4.3万亿澳元、相当于GDP的 约1.5倍，它已成为全球最庞大的养老储备体系之一。
1970年代的澳洲，只有大型企业和公务员能享受养老金；1992年，《养老金保障制度》（Superannuation Guarantee, SG）确立后，雇主强制缴纳养老金，覆盖率快速提升；到2025年，澳洲养老金缴纳比例将升至 12%，覆盖率超过 九成劳动人口。
养老金制度的初衷，是让每个澳洲人都能“体面退休”；但三十年后，它成了资产积累、避税与财富管理的重要工具。
截至2025年6月，澳洲养老金总额已达4.3万亿澳元，年增速9%，相当于全澳GDP的1.5倍。
02
税收优势与争议：
当养老账户成了“避税天堂”
澳洲养老金之所以能成为全球最成功的养老制度之一，离不开其税务优惠机制：
养老金投资收益仅征收 15%税率，远低于多数个人所得税率；
退休后取出部分收益可免税；
自管养老金基金（SMSF）可灵活投资股票、地产与私募。
但随之而来的是另一面现实：越来越多的高净值人群，将养老金账户变成“合法避税港湾”。一些个人账户余额高达 数千万澳元，而税率依旧仅为15%，远低于普通上班族。
于是，一个问题浮出水面：“养老金制度，到底是保障退休，还是庇护财富？”
03
改革的来龙去脉：
从激进到务实的转向
在2023年的最初提案中，财政部计划对超过 300万澳元 的养老金账户征收 额外15%税（总税率30%），并且——最具争议的——还要对未实现收益（浮盈）征税。
这意味着：即使你的资产只是账面升值、尚未变现，也要被征税。但若后来亏损，政府并不会退税。
这一政策引发学界与商界的联合反对。在养老金体系以长期投资为主的结构下，浮盈征税不仅不公平，更可能迫使基金被动卖出资产。
经过两年磋商，最终方案在2025年10月正式修订：
仅对已实现收益征税；
引入300万与1000万澳元双门槛，并随通胀调整；
超300万–1000万部分加征15%，超1000万部分再加10%；
取消对浮盈征税；
提升低收入群体养老金抵免LISTO，从500增至810澳元。
结果是：这场被称为“富人加税”的改革，最终却成了一次政府税收净减少的政策调整。
04
从养老金到税制：
真正的病灶不在账户，
而在结构
博满集团首席投资官 魏睿昊（Julius Wei） 认为，原则上支持政府对高额养老金账户征税，也支持仅对“已实现收益”征税的做法。
养老金的本意，是鼓励普通人为退休储蓄，而非为高净值人群提供“合法避税港湾”。在这个意义上，对余额过高的账户加税，是一次回归政策初衷的制度修正。
但魏睿昊同时强调，对“浮盈征税”的做法极不公平：“对账面利润征税，却不对账面亏损退税，这是破坏税制中立性的做法。”政府的修正方案，体现出务实与理性，也稳定了市场信心。
然而，他指出：“养老金税改只是一场外科手术，真正的病灶在整个税制结构。”
事实上，澳洲税制的问题远比养老金复杂：
GST（商品与服务税）仍停留在10%，远低于多数发达国家；
所得税居高不下，是全球最高之一；
资本利得税与养老金优惠叠加，让财富分配偏向资产持有者。
这让澳洲的中产阶层陷入一种“结构性焦虑”——靠工资，难以积累财富；靠资产，才有安全感。
如果说养老金改革是一场“外科手术”，那么澳洲真正需要的，是一次系统性的税制重建：让税收既能维持公平，又不压制经济活力。
05
结语：
一场未完成的改革
这场养老金改革，看似结束，实则刚刚开始。它揭示了澳洲社会的深层焦虑：财政可持续性的担忧、代际公平的裂痕、税制老化的沉疴。
“养老金改革不是终点，而是一面镜子。它映照出澳洲经济的未来方向：是继续依赖过去的制度惯性，还是勇敢面对结构重建的挑战？”
作者：魏睿昊
编辑：Chris
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