首席说｜不止娃哈哈，澳洲豪门更狗血！家族信托为何难阻“宫斗”？

截至2025年上半年，全球宏观环境依旧复杂多变。美国关税政策升级、中美贸易摩擦持续紧张、俄乌冲突未解，以及伊朗与以色列之间的地区对抗升级，显著推升地缘政治风险。在此背景下，主要经济体降息预期增强，全球金融市场波动性加剧。 与此同时，澳洲大选后政治环境趋稳、宽松政策逐步落地，经济展现出较强韧性，市场整体呈现出“温和修复”与“结构性分化”并存的特征。

2025年中，随着通胀逐步受控、劳动力市场显露疲态，澳洲央行释放出政策转向信号，市场对年内降息的押注不断升温。在此背景下，围绕“股市、房产、澳元”三大核心资产的投资策略成为市场关注焦点。 作为“利率三重奏”的终章，本期特别投研报告将完整呈现利率变化如何通过货币传导机制，影响资产价格表现与投资者行为。通过横跨25年、8轮完整利率周期、276次利率决议的历史数据，我们发现——传统逻辑并非放之四海皆准：在部分降息周期中，ASX股指的表现竟然不如加息阶段；澳元贬值未必意味着资本外逃；房产市场的回暖也受到信贷边际释放的限制。 本报告将结合经济基本面、政策取向与全球资产联动视角，深入剖析利率周期下的资产应对策略，帮助投资者识别关键变量，把握跨周期配置机会。