这是最好的时代：AI 资本淘汰赛加速，谁将一统江湖？

过去一个月，全球 AI 行业再次进入“高能时刻”。OpenAI、Anthropic、xAI 轮番更新模型；NVIDIA 推出新 GPU 架构、出货量创新高；苹果、微软、亚马逊也纷纷宣布加码 AI 基础设施和 AI Agents。

与此同时，美联储传出信号——长端利率可能长期维持高位。科技股持续上涨，市场开始焦虑：“AI是不是进入了泡沫的前夜？”

我理解这种担心，最近我也经常被问到这个问题，但从宏观、估值到市场结构去看，我的判断是：现在的AI行业，还没有泡沫。至少，不是2000年的那种泡沫。